Geniet bakom Renaissance Technologies: Jim Simons
Kvantitativa signaler: statistiskt signifikanta strategier för att tjäna pengar på aktiemarknaden
Renaissance Technologies, lett av den legendariske Jim Simons (april 1938 – maj 2024), utvecklade en sofistikerad trestegsprocess för att identifiera “statistiskt signifikanta strategier för att tjäna pengar,” ofta kallade “signaler“. Denna metod lade grunden för vad många kvantfonder strävar efter att uppnå idag, men Renaissance gjorde det först och exceptionellt väl.
Använd hävstång (ibland)
Simons råder också till strategisk användning av hävstång när säkerheten är hög. Renaissance Medallion Fund använder till exempel hävstång upp till 10-20 gånger, med ett genomsnitt på 12,5 gånger, för att förstärka sina avkastningar. Trots att de har rätt endast 50,75% av tiden, tillåter deras tilltro till sina modeller dem att uppnå extraordinära resultat, ofta jämförbara med S&P-liknande avkastning men betydligt förbättrade genom hävstång.
Vid James Simons bortgång den 10 maj 2024, uppskattades hans förmögenhet till över 30 miljarder dollar, allt självförvärvat genom att göra sina klienter mycket rikare än någon hade kunnat förvänta sig. Medallion-fondens genomsnittliga årliga avkastning på 66% före avgifter mellan 1988 och 2018 var helt enkelt otroligt bra.
Renaissance-processen
- Identifierbarhet: Strategin måste vara något förklarbar och ge en tydlig motivering bakom mönstret eller avvikelsen i historiska prisdata.
- Statistisk signifikans: Strategin måste vara statistiskt signifikant, icke-slumpmässig och visa konsekventa resultat över tid.
- Mönsterigenkänning: Det inledande steget innebär att upptäcka avvikande mönster i historiska prisdata som kan utnyttjas för lönsamma affärer.
Dessa “handlingsbara effekter” blev hörnstenen i Renaissance Technologies framgång. Nedan följer några av de anmärkningsvärda handelsteman där Renaissance utmärkte sig:
Handelsteman där Renaissance utmärkte sig
–Trender: Förmågan att exakt förutsäga varaktigheten av en investerings trend, oavsett om den är uppåt- eller nedåtriktad.
–Mean Reversion: Utnyttja tendensen att priser återgår efter betydande rörelser, och fånga vinster från marknadsreaktioner.
–Säsongsmönster: Observera mönster som att måndagens prisrörelse speglar fredagens, med en återgång på tisdagen.
–Rapportrörelser: Känna igen prisrörelser som inträffar precis före och efter ekonomiska rapporter, som till exempel arbetsmarknadsstatistik.
–Handlarnas vanor: Utnyttja beteendet hos råvaruhandlare som säljer positioner på fredagar för att undvika helgrisken.
Fem livsprinciper: låt skönhet vara din guide
Förutom sin handelsförmåga har Jim Simons delat fem livsprinciper i nyligen hållna föreläsningar, vilka ger en ram för både personlig och professionell framgång. Dessa principer inkluderar:
–Originalitet: “Försök att göra något som är originellt.” Simons betonar vikten av att bryta sig loss från konventionellt tänkande.
–Samarbeta med briljanta personer: “Hitta någon som är smartare än du och som kan utnyttja dina ansträngningar.” Värdet av starka partnerskap kan inte överskattas.
–Estetisk vägledning: “Det är lätt att hitta en fin estetik i en matematisk formel, men du kan hitta skönhet i många andra företag. Ett välskött företag är en slags vacker sak.” Denna princip framhäver vikten av att hitta skönhet och ordning i arbetet.
–Uthållighet: “Något som verkligen är värt mödan kan ta lång tid att uppnå och du bör ha tålamod. Om du tror på något, håll fast vid det.” Uthållighet är nyckeln till att nå långsiktiga mål.
–Håll tummarna: Medan hårt arbete och intelligens är avgörande, kan lite tur göra hela skillnaden.
Använd hävstång (ibland)
Simons råder också till strategisk användning av hävstång när säkerheten är hög. Renaissance Medallion Fund använder till exempel hävstång upp till 10-20 gånger, med ett genomsnitt på 12,5 gånger, för att förstärka sina avkastningar. Trots att de har rätt endast 50,75% av tiden, tillåter deras tilltro till sina modeller dem att uppnå extraordinära resultat, ofta jämförbara med S&P-liknande avkastning men betydligt förbättrade genom hävstång.
Tack för allt, Simons
Jim Simons arv på Renaissance Technologies handlar inte bara om banbrytande kvantitativ handel utan också om de principer och värderingar som driver långvarig framgång.
En legend har gått ur tiden, men han lämnar ett oförglömligt arv efter sig om insikten att det alltid går att hitta sin egen lucka i marknaden att springa obehindrat i. Värdeorienterade investeringar kan utföras på många olika sätt. Principen är alltid densamma, men detaljerna i ens strategier och exekvering är avgörande för slutresultatet. Försök inte vara bäst bland många, försök vara helt ensam i det du gör.