Finanskursen

Nyligen blev det en globalt viral nyhet hur amerikanska spelhandlaren GameStops aktie steg från $20 till $450 på 3 veckor. En av de mest dramatiska uppgångarna i en aktie någonsin. Hur gick det till?

Det skedde genom att aktien var blankad till hela 140%, mer än någon annan aktie på amerikanska börsen.

Blankarna var hedgefonder med stora mängder kapital. De var oberedda på att miljontals småsparare skulle organisera sig emot dem via Redditkanalen Wallstreet Bets och köpa alla tillgängliga aktier.

Detta skapade en s.k “Short Squeeze”, ett återköpstryck på de blankade aktierna, som därmed köptes tillbaka av hedgefonderna som lånat dem av någon annan.

För att förstå fenomenet måste man vara bekant med begreppet Blankning.

Vad är Blankning?

Blankning sker genom att aktieägare lånar ut sina aktier av ett bolag till någon annan, som sedan säljer aktien i förhoppning att aktiekursen går ned. Sedan köper de tillbaka aktien till ett lägre pris, tjänar mellanskillnaden, och återlämnar aktien till den ursprungliga aktieägaren.

En blankare tjänar alltså mellanskillnaden av:

Nuvarande Säljkurs – Låneränta – Återköpskurs

Exempelvis:

10 kr – 1 kr – 5 = 4 kr vinst

Man blankar endast en aktie om man tror med stor säkerhet att aktiekursen ska gå ned. I fallet av GameStop trodde alla att bolaget skulle gå i konkurs inom kort.

Den stora risken med blankning är att nedsidan är nästan obegränsad, medan uppsidan är begränsad.

Blankare kan alltså potentiellt förlora mycket mer pengar än de kan tjäna, vilket verkar vara fallet med GameStop, än så länge. Där skulle det exempelvis kunna se ut såhär för hedgefonderna som blankat:

20 dollar – 2 dollar – 150 dollar = –132 dollar per aktie!

I detta teoretiska exempel har alltså hedgefonden förlorat 6.6x sin ursprungliga insats!

Hur kunde GameStops aktie gå upp så mycket?

För att det var många som köpte aktien samtidigt via Reddit, och därmed drev upp aktiekursen. Detta i sin tur skrämde upp hedgefonderna som–med avsikt att minimera sin förlust–köpte tillbaka sina aktier i GameStop till ett högre pris än vad de tidigare sålt dem för, så att de kunde återlämna dem och komma ur sin blankningspostion. Såhär gick det till:

1. Den stora Redditgruppen köper alla tillgängliga aktier i GameStop, vilket driver upp aktiekursen.
2. Hedgefonderna blir rädda att förlora stora mängder pengar.
3. Samtidigt som detta händer, höjs låneräntan på aktien som blankas, i takt med att de ursprungliga aktieägarna anser att risken stigit. Det sätter ytterligare press på hedgfonderna; om de vill försöka vänta ut Redditgruppen måste de betala högre lånekostnad under tiden.
4. Om de väljer att stänga sin blankningsposition tvingas de köpa aktien för att sedan lämna tillbaka den till den ursprungliga ägaren de lånade aktien av.
5. Detta driver upp aktiekursen ännu mer!
6. Tillbaka till #2 och #3!

Som du ser blir det en kedjeeffekt.

Detta är vad som menas med “short squeeze”.

Det var därför priset på GameStop gick upp så fort.

Och eftersom Blankning förekom i så stor omfattning (140% som mest) var det en stor mängd aktier som hedgefonderna tvingades köpa tillbaka för att bli av med sina positioner.

För mer detaljer, läs denna artikel om hur:

• Keith Gill “DeepFuckingValue” och Michael Burry tjänade 4 miljarder på GameStop