4 Farliga investeringar du bör undvika (om du saknar expertkunskap)
Börsnoteringar, Populära investeringar, företag som växer FÖR snabbt och företag som växer via uppköp
Alla investeringar kan funka om man är tidig och/eller har spetskompetens relativt andra.
Men:
Det enklaste sättet att förlora pengar är genom att spekulera inom områden man inte har koll på.
Eller om man är på en hot streak, genom att bli förförd av övermod och tro att bara för att man har haft framgång inom ett område, så kommer man lyckas inom andra, helt orelaterade områden.
Låt oss därför gå igenom fyra väldigt vanliga exempel på när detta kan hända, om man inte är förberedd.
Farlig investering #1: Stort, överprisat företag
Too much money chasing fewer goods.
Det säger sig självt att du ska undvika stora, överprisade bolag, för där kommer du antagligen att betala ett högt pris för framtida kassaflöden, och desstom kommer antagligen aktiekursen inte att fortsätta gå upp särskilt mycket mer.
Tänk i första hand på de mest populära, omtalade företaget på large cap. Där finns redan väldigt mycket pengar investerade. Där har antagligen de flesta institutionella investerare redan lagt pengar (innan dig om du först märkte detta nu).
Å andra sidan kanske du tror att detta företag nu gått alldeles för långt, och blivit övervärderat av diverse irrationella anledningar (långt från sitt sanna pris). Exempelvis ett företag med P/E-tal på 30-40 och PEG-tal på 2-4. Och därför kanske du väljer att shorta det, om du har en väldigt hög risktolerans.
Farlig investering #2: Företag som växer “för” snabbt
Vad är definitionen av en överhypad tillgång eller aktie? Kanske att kursen går upp mer än vad de tjänar pengar. Om kursen går upp mycket mer än vad deras intjäningförmåga gör, så betalar du ett överpris. För du har väl tänkt på en felmarginal?
Å andra sidan finns det exempel på när detta angreppssätt misslyckats. Exempelvis Amazon. Om du investerat en miljon i Amazon för 10 år sedan hade du varit rik nu. Men det är så klart enkelt att säga i efterhand, för att, väldigt många värdeinvesterare var osäkra angående Amazon då (och är fortfarande nu). Men särskilt för 10 år sen, för Amazon gick in i område efter område, utan att tjäna några pengar. Bara för att vara först på en nisch eller kanibalisera sina konkurrenter. Det var inte en enkel satsning på, i förväg.
För övrigt: Två begrepp som förklarar pris per tillväxt ganska bra, är PEG-talet (price per earnings growth) och GARP (growth at a reasonable price). Det kan vara värt din tid att kolla upp dem.
Farlig investering #3: Mergers & Acquisitions
“I´m into Murder & Executions.”-Patrick Bateman
Om du köper aktien av ett företag som håller på med uppköp eller sammanslagningar av andra företag i samma bransch eller en närliggande, kan du bedöma när de fattar ett bra eller dåligt beslut? Låt den frågan hänga en stund…..
De flesta kan inte göra det. Varken småsparare eller institutionella investerare. Det är oftast endast en minoritet av hedgefonder och värdeinvesterare som har koll på läget. Detta kallas även för Risk Arbitrage.
För att förstå detta, på hög nivå, måste du förstå följande saker:
- Förstår du branschdynamiken? Hur den framtida utvecklingen ser ut, om marknaden växer, kan utvidgas ytterligare, om någon av de ledande aktörerna kan växa ytterligare, eller om några nya nischer kan skapas?
- Litar du på ledningen? Att de kan fatta smarta investeringsbeslut om hur de ska investera överskottet av vinster. Exempelvis genom att (a) Göra återuppköp av företagets aktie, (b) ge utdelningar till dig som investerare, eller (c) gör uppköp av andra företag inom branschen. Om du inte litar på ledningen, borde du kanske inte investera i företaget till att börja med.
- Tror du att du förstår detta bättre än dem? Givet att företaget håller på med M&A – tror du att du vet bättre än ledningen om de fattar rätt beslut om vilka företag de ska köpa upp eller slå sig samman med? Eller motsatsen: om företaget inte slår sig samman med andra, anser du att de borde göra det?
Detta är svåra frågor. Och det är just därför vi avråder på att investera, baserat på endast denna ansats.
Den definierande frågan är: Hade du kunnat identifiera en tidig Standard Oil, TCI, Liberty Media, Microsoft, eller Amazon?
Farlig investering #4: IPOs – Initial Public Offerings – Börsintroduktioner
Undvik börsintroduktioner av alla företag du inte redan gått igenom och anser dig förstå. För att: Säljaren vet nog mer än du gör.
Tänk över detta: Varför tror du de fick för sig att göra en börsintroduktion, och gå från att vara ett privat företag till att bli ett publikt aktiebolag? Antagligen inte som en välgöring för de fattiga i Afrika. Mer sannolikt är dessa två scenarion:
- De behöver pengar för att växa vidare. Kanske är detta faktiskt ett bra företag med goda framtidsutsikter, men att de har (organiskt) växt tillräckligt mycket inom sin nuvarande industri, och vill göra en storsatsning för att utöka sin total marknad, eller kanske köpa upp närliggande konkurrenter.
- Ägarna har fått nog och vill lura småsparare. Och det effektivaste sättet att uppnå detta ändåmål, är genom en överhypad börsintroduktion, och sedan att sälja av sitt innehav.
Slutsats:
Här är en enkel tumregel: Undvik följande – för där har du oftast oddsen mot dig om du inte har expertkunskap:
IPOs,
Populära investeringar,
företag som växer FÖR snabbt, och
företag som växer via uppköp
Men så klart kan alla tumregler brytas, om du tror dig veta bättre.
För övrigt har jag gjort en 29 minuter gratisvideo som visar hur jag hittar nya aktier:
Videopresentation
Finanskursen