Finanskursen

Det finns så klart många andra typer av företag vars vinster fluktuerar på någorlunda förutsägbart sätt, som inte tillhör någon av dessa tre kategorier.

Exempel på cykliska aktier #1: Säsongsberoende företag

Företag vars vinster ökar under en viss tidpunkt på året (som turism till en skidort under vintern) är säsongsberoende.

Resor, turism, hotell, restauranger, skidorter, badorter, solsemestrar, språkresor, och så vidare, tillhör allesammans denna kategori.

Detta kan verka så grundläggande att det inte behöver förklaras. Även barn förstår ju detta på intuitiv nivå. Men samtidigt finns en massa olika företag och nischer som har mindre förutsägbara hög- och lågsäsonger. Exempelvis: Presentkort, blommor, frimärken, och vissa typer av kosmetiska produkter. Även många tjänster och produkter relaterade till hälsa och personlig utveckling; som självhjälpsböcker och medlemsskap på gym.

Exempel på cykliska aktier #2: Underleverantörer och producenter av odifferentierade produkter och tjänster

Företag som är underleverantörer (i andra, tredje, eller fjärde ledet av värdekedjan) inom en cyklisk eller snabbföränderlig bransch kan sägas vara efterfrågesberoende, på så sätt att deras vinster är direkt korrelerade till branschens tillväxt och/eller ledet innan dem på värdekedjan. Man kan tänka sig detta ungefär som den rörelsevåg av kinetiskt energi som genereras när man skakar ett rep; vågen går från början till slut och sedan lägger sig repet ned på marken igen.

Även företag som levererar en viss råvara (stål, trä, papper, gummi), energikälla (el, olja, diesel, biogas) eller annan icke-differentierbar produkt eller tjänst, kan sägas vara “efterfrågeberoende” på sätt att de drivs av stora beställningar. Om detta är oklart, tänk då över affärsmodellen av t.ex en stålfabrik, pappersfabrik eller en oljeutvinningsstation; de är dyra att bygga och sedan att hålla igång. Det krävs stora volymer för att de ska gå med vinst, och när man väl gjort den stora grundinvesteringen att bygga dessa fabriker, vill man att de ska drivas konstant. Varje timme dessa fabrikers maskiner står stilla, representerar en stor alternativkostnad. Därmed efterfrågas stora volymer, långsiktiga kontrakt, och lojala kunder.

Detta är ett ganska brett och komplicerat begrepp (som skiljer sig mycket mellan företag), men här är ett exempel som kan hjälpa oss att förenkla det något:

• Bilar: När bilen introducerades och populariserades i samhället gick det fort utåt för hästarna. Innan brukade hästar födas upp och säljas som transportmedel. I samband med det stora antalet hästar, fanns det diverse företag som tillverkade allt från hästskor till sadlar till ridskor. De företagen fick det mycket svårt när Henry Ford lyckades massproducera billiga bilar. I takt med att bilar började masstillverkas, krävdes enorma mängder metall, bilfärg, däck, och annat (som skiftnycklar, motorolja, och andra verktyg). Det gav upphov till en mängd underleverantörer och sidobranscher (och ibland, som i Henry Fords fall, vertikal integration. Även om det gått dåligt för många bilföretag, har det inte nödvändigtvis gått dåligt för tillverkare av stål eller olja. För tillverkare av stål och olja var den enorma expansionen av tåg, järnvägar, tunnelbanor och övrig publik transportation minst lika viktiga som bilen. Poängen är denna: Över det långa loppet har det därför gått bra för dessa företag, däremot har vinster fluktuerat över cykler, i takt med att efterfrågan på dessa råvaror gått i vågor.
  • På tal om bilar: Det är av denna anledning på vi diskuterade på Future Skills Podcast huruvida robotik kan bli den nya bilindustrin. Där olika sorters robotar (exempelvis för hushåll eller arbete) kommer att massproduceras och säljas till privatpersoner. Dessa robotar i sin tur, kommer vara komplexa och sammansatta och färdigpaketerade från väldigt många olika komponenter; från det fysiska innehållet, olika widgets, och så klart versioner av mjukvaran. Lite som en smartphone, dator eller surfplatta. Eller moderna bilar, där mjukvaran är större delen av produkten dessa dagar (även om de flesta inte inser det). Resultatet skulle isåfall vara att denna breda “robotbransch” kommer dra med sig ett gäng andra branscher av underleverantörer. Om det händer, vore det ett bra exempel på denna princip, av efterfrågeberoende företag.