Finanskursen

Peter Lynch bakgrund

Efter examen på Boston University började Peter Lynch arbeta för finansföretaget Fidelity. 11 år senare blev han förvaltare för Magellan Fund. Under de 13 åren (1997-1990) som Peter Lynch ledde Magellan Fund, hade de en årlig snittavkastning på 29,2%. 

Inte bara var Peter Lynch en enastående duktig värdeinvesterare, utan han var även väldigt omtyckt av småsparare. Därför blev han ansiktet utåt för all Fidelitys PR och reklam i TV och tidningar.

Men kanske är Peter Lynch mest känd för sina populära böcker, främst One Up on Wall Street.

Peter Lynchs bok One Up on Wall Street

Där han delade upp aktier och aktieaffärer i 6 olika kategorier:

1. Fast–growers: Små bolag med beprövad affärsmodell som kan expandera i nya regioner. De vanligaste exemplen är mjukvara och franchiseföretag.
2. Slow–growers: Företag som inte växer fort längre.
3. Cyclicals: Företag i cykliska branscher, exempelvis byggbolag och fastigheter.
4. Asset Plays: Typiska värdeinvesteringar i Benjamin Grahams stil, där aktiens marknadsvärde understiger värdet av företagets faktiska tillgångar.
5. Turnarounds: Företag (helst fundamentalt bra företag) som mött en tillfällig utmaning de kan klara av och återgå till sin tidigare framgång.
6. Stalwarts: Stora, säkra aktiebolag med hög utdelning.

Citat av Peter Lynch om värdeinvesterande:

“The very best way to make money in a market is in a small growth company that has been profitable for a couple of years and simply goes on growing.”

Peter Lynchs främsta tips till privata investerare:

• Försök hitta investeringar relaterade till ditt arbete eller dina största intressen. Då är det lättare att vara långsiktigt motiverad.
• Kämpa inte emot dina naturliga drifter, utan låt intresset styra din investeringsaktivitet – men glöm inte att utföra själva analysen också.

Peter Lynchs strategier för värdeinvestering

Peter Lynch var öppen för alla typer av investeringar, men hans bästa affärer var i snabbväxande medelstora bolag, och det är antagligen det han är mest känd för.

• Peter Lynch försökte timea Turnarounds. Och lyckades ofta — tack vare hans extremt hårda analysarbete, många företagsbesök och korrespondens med VDar.
• Utgå från en stark trend och tänk efter hur det kan påverka värdekedjan för en särskild bransch. Exempelvis: Nyheter om att omsättningen för byggfirmor är högre än vad folk tror skulle kunna få Lynch att undersöka deras underleverantörer så som skogsprodukter, cement, eller takmaterial.
• Leta efter branscher som är på väg mot konsolidering och hitta företaget som är bäst finansierat och sannolikt att köpa upp de andra.
• Undersök insider trading i bolag du är intresserad av.
• Köp företag som är så enkla att driva att till och med en idiot kan vara VD och det går bra.
• Leta efter ledande företag i mindre, lönsamma nischer.
• Peter Lynchs favorit: ett lönsamt och växande bolag i en annars långsamt växande bransch.
• Undvik de populäraste branscherna och bolagen, de mest omskrivna och bevakade av analytiker.
• Undvik stora bolag i populära branscher där de fasta kostnaderna samt expansionskostnaderna (för tillväxt) går upp i rasande fart.
• Peter Lynch hade personligen koll på cirka 100 aktier och deras target prices på kort sikt. Detta gjorde att han regelbundet kunde vikta om sin portfölj i takt med att något av dessa bolag blev billigare relativt ett annat. Liksom John Templetons koll på många olika marknader samtidigt, är det ovanligt att en värdeinvesterare har en sådan stark simultanförmåga.

Trots hans starka track record och stora talang, är det få andra kända värdeinvesterare som velat ta efter honom. Anledningen är att han jobbade så hårt att han gick i väggen. Många har sagt att tempot han höll var ohållbart.

Läs vidare: Om strategierna från andra kända värdeinvesterare.