Finanskursen

Det har gått drygt tre månader sedan artikeln om nordiska skogsbolag. De senaste tre månaderna har Holmen och Metsä Board stigit i kurs med över 20% och SCA med 17%, medan Rottneros fallit med 15% och Billerud med 12%. Temat i den förra gästbloggen var hur skogsaktierna ofta överreagerar och extrapolerar enstaka händelser, inte minst starka eller svaga kvartalsrapporter, som om de utgjorde en viktig del i en större trend.

Sedan finanskrisen 2008 har världens centralbanker tryckt hundratusentals miljarder kronor (“tens of USD trillions”). Det innebär att en ny finans-era startade efter Lehmans konkurs. En era av gratispengar och moral hazard. En era där marknadskrafterna är satta ur spel och där skulder inte betyder något. Fast på ett annat sätt är den nya eran bara en logisk konsekvens av dels Feds tillblivande 1913 samt USAs avskaffande av guldstandarden 1971.

Köp ädelmetaller, spekulera och köp dogs of dow, eller extrapolera sista 10 åren och fortsätt köpa teknikaktier.

Har du tillräckligt med Virtuell 3D i portföljen,
eller är du fast i skogen och gruvorna?

Det har främst varit amerikansk affärsmjukvara som lett uppgången i höst, med namn som
Splunk, Autodesk, ServiceNow och Adobe i spetsen, och förstås giganterna Apple, Microsoft,
Alphabet och Facebook. Förlorarna i techsektorn har varit stora kinesiska telekomföretag och
nätverkshårdvara, till exempel China Telecom, China Unicom, China Mobile, Nokia och Cisco. I
Europa hittar vi mjukvaruföretag som SAP och Dassault bland vinnarna.

Hur ska man tolka en nedgång på 10% under 2 veckor? Prisfallet är särskilt anmärkningsvärt i ljuset av oljeleveransproblem för både Venezuela och Ryssland.